JPMorgan: Aksiyalar Oʻsishi Yil Oxirigacha Davom Etadi

JPMorgan Chase & Co. yil oxirigacha aksiyalar bozoriga nisbatan ijobiy pozitsiyani saqlab qolmoqda, biroq bank keng koʻlamli, tez oʻsishni kutmaydi. JPMorgan bahosiga koʻra, bozorning keyingi oʻsishi asosan sektorlar va kompaniyalar oʻrtasida kapitalni qayta taqsimlash — rotatsiya — orqali yuz beradi, keng koʻlamli qadrlanish orqali emas.

Bankning strategi Fabio Basim JPMorgan yil oxirigacha aksiyalarga nisbatan konstruktiv pozitsiyani saqlab qolishini va keng koʻlamli keskin qadrlanish emas, balki bozor rotatsiyasi tomonidan boshqariladigan sekin-asta oʻsishni kutishini bildirdi.

Bank bahosiga koʻra, yarimoʻtkazgichlar sektorida kuzatilgan soʻnggi tiklanish investorlarning risk ishtahasi yaxshilanayotganidan dalolat beradi. Biroq, agar AQSh Federal zaxira tizimi foiz stavkalariga nisbatan sabr-toqatni saqlab qolsa, pastroq volatillik bozor pozitsiyalanishi va alohida kompaniyalar oʻrtasidagi farqli dinamikada yanada muhimroq omilga aylanishi mumkin.

JPMorgan ayniqsa Quality Growth kompaniyalarini va yirik Cloud provayderlarini — hyperscalerʼlarni afzal koʻradi. Yarimoʻtkazgichlar sektori ham, ayniqsa soʻnggi narx qayta baholanishidan soʻng, bank uchun jozibador boʻlib qolmoqda.

JPMorgan nuqtai nazaridan, agar inflatsiyaning pasayishi haqiqatan ham davom etsa va iqtisodiyot inflatsiya pasayadigan, lekin iqtisodiy faollik sezilarli darajada zaiflashmaydigan "Goldilocks" deb nomlangan senariyga yaqinlashsa, aksiyalar oʻsishi kengroq sektorlar doirasida kengayishi mumkin.

Shu bilan birga, bank uzoq muddatli obligatsiyalar rentabelligining oʻsishi va rivojlangan bozorlarda foiz stavkasi egri chiziqlarining tiklanishiga eʼtibor qaratmoqda. Buning sabablaridan biri sifatida "siqib chiqarish" deb nomlangan hodisa keltirilmoqda, bunda texnologiya gigantlarining, ayniqsa AI infratuzilmasiga yoʻnaltirilgan kapital xarajatlarining ortishi hukumatlarning ulkan obligatsiya emissiyalari bilan investorlar kapitali uchun raqobatlashadi.

Biroq, JPMorgan yuqori uzoq muddatli obligatsiyalar rentabelligi Federal zaxira tizimi siyosatidagi xatoni albatta anglatmaydi, deb hisoblaydi. Bank bahosiga koʻra, yuqori rentabellik koʻproq kapitalga boʻlgan talabning ortishi va yangi investitsiya imkoniyatlari natijasi boʻlishi mumkin.

Bank, shuningdek, AQSh Xazinachilik departamentining 10 va 30 yillik obligatsiyalarni qayta sotib olishni koʻpaytirgani Vashingtonning uzoq muddatli rentabellikning oʻsishidan xavotirda ekanligidan dalolat berishini taʼkidladi. Shunga qaramay, JPMorgan Jackson Hole simpoziumi Federal zaxira tizimining kelgusi siyosat yoʻnalishiga oid noaniqlikni toʻliq hal qiladi, deb kutmaydi.