Европейские рынки в ожидании повышения ставки ЕЦБ

В понедельник в центре внимания европейских финансовых рынков оказалась денежно-кредитная политика Европейского центрального банка (ЕЦБ). Инвесторы на денежных рынках практически полностью закладывают в цены повышение процентной ставки банком на 25 базисных пунктов на заседании в четверг. Ужесточившиеся ожидания наряду с растущей военной напряжённостью на Ближнем Востоке усиливают давление на европейские облигации.

Панъевропейский индекс STOXX 600 снизился на 0,1% и остался вблизи многонедельных минимумов. Высокая доходность государственных облигаций оказывает особенно сильное давление на сектора, наиболее чувствительные к изменениям процентных ставок.

Более жёсткие ожидания в отношении ЕЦБ усилили предварительные данные по инфляции в еврозоне за август. Годовая инфляция составила 3,3%, что выше показателя предыдущего периода. Главной причиной стал рост цен на энергоносители на 14,3%. При этом базовая инфляция, не учитывающая цены на энергоносители и продукты питания, немного снизилась и составила 2,4%.

Ожидания ужесточения денежно-кредитной политики также удержали доходность европейских государственных облигаций на высоком уровне. Доходность 10-летних немецких облигаций Bund находится на уровне около 3,36%, а доходность 2-летних итальянских облигаций остаётся высокой.

Высокие долгосрочные процентные ставки создают дополнительные сложности и для европейских акций. Под особенным давлением оказываются технологические и другие компании с высокими темпами роста, а также строительный сектор и сектор недвижимости, поскольку высокие ставки увеличивают расходы компаний на финансирование и снижают текущую стоимость будущих доходов.