Европейские фондовые рынки восстановились — доллар готовится к недельному снижению

Европейские фондовые рынки выросли в пятницу, частично восстановившись после резких распродаж акций технологического сектора. При этом доллар США намеревался завершить неделю снижением. Внимание инвесторов по-прежнему приковано к перспективам процентных ставок и рискам, связанным с финансированием инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ).

Волатильность на рынках усилилась после того, как опубликованные в среду данные по инфляции в США оказались выше ожиданий, усилив прогнозы дальнейшего повышения процентных ставок. Параллельно инвесторы начали распродавать акции технологических компаний и производителей полупроводников на фоне сомнений в том, оправдают ли масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ ожидаемые в будущем доходы.

На этом фоне инвесторы перешли в казначейские облигации США и государственные облигации других стран. В пятницу большинство азиатских фондовых рынков выросли, а ситуация на рынках облигаций стабилизировалась.

Тем не менее на отдельных рынках было зафиксировано резкое падение. Фондовый рынок Индонезии пережил самое крупное дневное снижение с 1998 года после того, как провайдер индексов MSCI заявил, что рынок страны больше не соответствует критериям, необходимым для сохранения статуса развивающегося рынка. MSCI также представил планы по исключению страны из ряда важных индексов.

Основной фондовый индекс Турции также снизился более чем на 3% после того, как MSCI приостановил определённые изменения в индексах турецких акций.

Европейские рынки показывают рост

По состоянию на 10:55 по Гринвичу глобальный фондовый индекс MSCI World вырос на 0,4%, хотя в недельном выражении по-прежнему показывал снижение.

Основные европейские индексы в пятницу продемонстрировали положительную динамику:

• STOXX 600 — вырос на 0,6%;
• немецкий DAX — прибавил около 1%;
• французский CAC 40 — вырос на 0,5%;
• британский FTSE 100 — прибавил менее 0,1%.

Фьючерсы на американские фондовые индексы также указывали на восстановление на Уолл-стрит. Фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,2%, в то время как фьючерсы на Nasdaq продолжали снижаться.

Осторожность в отношении технологического сектора в особенности вызвана растущим долгом компаний, связанных с инфраструктурой ИИ. В центре внимания инвесторов находятся операторы дата-центров, такие как CoreWeave, чей бизнес связан с масштабными инвестициями в вычислительные мощности и значительными обязательствами.

«Вопрос монетизации остаётся ключевым. По-прежнему сохраняются сомнения относительно устойчивости прибыли и маржи некоторых участников сектора», — заявила старший управляющий портфелем мультиактивных стратегий Amundi Амели Дерамбюр.

Тем не менее Дерамбюр отметила, что по-прежнему предпочитает сохранять избыточный вес американских акций в портфеле и ожидает, что сильные финансовые результаты компаний ограничат масштаб возможной коррекции на рынке.

Доллар слабеет, рынок облигаций восстанавливается

Доллар США в пятницу подешевел на 0,4%, в результате чего индекс доллара снизился до 101,65. Этот показатель указывал на то, что доллар впервые за три недели роста намеревался завершить неделю снижением.

Ослаблению доллара способствовало снижение доходности казначейских облигаций США, что уменьшило привлекательность американской валюты. По оценкам аналитиков, дальнейшее усиление рисков, связанных с сектором ИИ, может оказать на доллар дополнительное давление.

На фоне ослабления доллара евро вырос после недавно зафиксированного 17-месячного минимума. В пятницу его курс повысился на 0,4%, до 1,1257 доллара.

Доходность государственных облигаций европейских стран в пятницу незначительно выросла, однако в недельном выражении по-прежнему оставалась сниженной. Доходность 10-летних государственных облигаций Германии составила 3,4355%. Инвесторы по-прежнему рассматривали государственный долг как сравнительно безопасный актив, особенно на фоне сомнений в финансовой устойчивости компаний сектора ИИ.

Рынки государственных облигаций стран G7 готовились показать лучший недельный результат с конца мая.

При этом на текущей неделе корреляция между доходностью немецких облигаций и динамикой STOXX 600 стала положительной — впервые с августа. Это указывает на то, что государственные облигации вновь обретают функцию безопасного актива. В течение года эта связь была ослаблена, поскольку инфляционные риски, связанные с эскалацией войны в Иране, заставляли инвесторов полагать, что процентные ставки могут оставаться на высоком уровне длительное время.