Европейские акции остаются под давлением: высокая доходность облигаций тормозит рынки

Европейские фондовые рынки в среду вновь пытались определить направление и торговались в основном около нулевой отметки. Инвесторы оценивали последствия резких глобальных распродаж предыдущего дня, на фоне которых доходность государственных облигаций выросла до многолетних максимумов, что существенно затормозило летнее ралли акций.

Панъевропейский Stoxx Europe 600 остался почти без изменений и торговался вблизи минимумов последних двух недель. На предыдущей сессии индекс зафиксировал самое резкое дневное падение почти за месяц. Немецкий DAX снизился на 0,2%, французский CAC 40 вырос на 0,3%, а британский FTSE 100, испанский IBEX 35 и итальянский FTSE MIB остались почти без изменений.

Давление на рынки особенно усилилось во вторник, когда рост военной напряженности в Персидском заливе, повышение цен на нефть и многолетние максимумы доходности государственных облигаций подтолкнули инвесторов к выходу из рисковых активов.

Доходность немецких 10-летних облигаций Bund выросла до 3,22% — это самый высокий уровень с мая 2011 года. При этом доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,30%.

Высокие процентные ставки особенно негативно влияют на секторы, ориентированные на рост, включая технологии, программное обеспечение и недвижимость, поскольку высокая ставка дисконтирования снижает текущую стоимость компаний, основанную на будущих денежных потоках.

При этом, когда государственные облигации предлагают инвесторам сравнительно более высокую доходность, привлекательность акций снижается. В результате управляющие активами могут перенаправить часть капитала из акций в более доходные государственные ценные бумаги.