JPMorgan повысил рейтинг Meta до «Overweight» — банк видит новую возможность для роста в ИИ-агентах

JPMorgan повысил рейтинг акций Meta Platforms с «Neutral» до «Overweight» и поднял целевую цену с $640 до $820. По оценке банка, фокус компании на передовых моделях искусственного интеллекта и AI-агентах создаёт новую возможность для роста, которая выходит за рамки рекламного бизнеса Meta.

Аналитик JPMorgan Дуг Анмут считает, что лаборатория суперинтеллекта Meta практически достигла цели перехода на передовой уровень развития AI-моделей примерно за год. По его словам, темпы выпуска моделей ускорились, и последним значимым этапом этого процесса стала Muse Spark 1.3, которая, по оценке Анмута, составляет конкуренцию моделям Claude и GPT.

Аналитик также ожидает выпуска новой модели под названием Watermelon. По его прогнозу, модель может создать дополнительные возможности в потребительских продуктах, вовлечённости пользователей, рекламе и повышении внутренней эффективности компании.

AI-агент Meta под названием Muse уже показал сильный результат в первые же дни. Приложение заняло третье место в рейтинге американского App Store на второй день после выпуска, а показатель раннего использования был примерно в 10 раз выше по сравнению с внутренними тестовыми группами.

По словам Анмута, монетизация Muse не является главным приоритетом компании в краткосрочной перспективе, однако в будущем может превратиться в значимый источник дохода. Среди рассматриваемых вариантов — комиссии и подписки, а потенциальный объём рынка AI-агентов аналитик оценивает в десятки триллионов долларов.

При этом JPMorgan считает, что потенциал роста основного рекламного бизнеса Meta тоже ещё не исчерпан. По оценке Анмута, более точное таргетирование рекламы с помощью AI, создание контента и улучшение рекомендаций дадут компании дополнительную возможность для роста.

Вместе с тем быстрое развитие AI-направления значительно увеличивает капитальные затраты Meta. Анмут прогнозирует, что капитальные расходы компании достигнут $243 млрд в 2027 году и $284 млрд в 2028 году — оба показателя выше консенсуса рынка.

Новая целевая цена JPMorgan основана на оценке с коэффициентом 23 к прогнозируемой прибыли на акцию Meta за 2028 год в размере $35,44. По словам Анмута, эта оценка в итоге может оказаться даже слишком консервативной, если новые AI-продукты компании начнут генерировать доход быстрее, чем ожидается.

Акции Meta выросли примерно на 20% от последнего минимума, однако с начала года они практически не изменились, в то время как S&P 500 вырос примерно на 12%. Именно эта разница усиливает позицию JPMorgan о том, что у акций Meta всё ещё есть дополнительный потенциал роста.