RBC становится более осторожным в отношении краткосрочных перспектив американских акций

RBC Capital Markets оценил краткосрочные перспективы американских акций и предупредил, что S&P 500 может упасть на 5-10%, несмотря на то, что банк по-прежнему настроен оптимистично в отношении индекса на 12-месячном горизонте.

По словам руководителя стратегии по американским акциям RBC Лори Калвасины, с началом осени риск «обычной» коррекции на 5-10% вырос. Банк выделяет несколько ключевых факторов.

Первый — сезонность: в пяти из последних 10 лет сентябрь завершался для S&P 500 с отрицательным результатом.

Второй фактор — промежуточные выборы в США, которые в предвыборные годы, как правило, вызывают дополнительную волатильность на рынке. По оценке RBC, растущая критика в адрес ИИ уже стала темой политических кампаний, а рынки прогнозов указывают на рост шансов демократов на победу, что, согласно исследованиям банка, считается менее благоприятным сценарием для рынка.

Третий риск — война в Иране, которая, по словам Калвасины, негативно влияет на потребительские настроения. К этому добавляется обеспокоенность инвесторов относительно инфляции, ФРС и процентных ставок. Особенно слабо выглядят акции компаний с малой капитализацией, которые с конца июня отстают от рынка на фоне усиления ожиданий роста ставок.

Несмотря на краткосрочную осторожность, RBC сохраняет 12-месячный целевой уровень S&P 500 на отметке 8 150 пунктов, что подразумевает рост примерно на 6% по сравнению с уровнем закрытия 8 сентября. По словам Калвасины, все пять моделей, используемых банком, указывают на рост индекса в течение следующих 12 месяцев.