Европейские фондовые биржи упали — инвесторы оценивают ожидания жёсткой политики ФРС

Европейские фондовые биржи в пятницу отступили назад, прервав рост, зафиксированный в течение последних четырех торговых сессий. Внимание инвесторов переключилось на ожидаемую жесткую монетарную политику ФРС США и на неопределенность в секторе искусственного интеллекта.

Панъевропейский индекс STOXX 600 снизился на 0.2%, откатившись от рекордного уровня, зафиксированного днем ранее. Немецкий DAX потерял 0.3%, французский CAC 40 — 0.2%. Лондонский FTSE 100 остался практически без изменений.

Давление на рынки усиливают ожидания роста стоимости глобальных заимствований, а также геополитическая обстановка на Ближнем Востоке. Вместе с тем инвесторы ожидают публикации новых данных по экономическому росту еврозоны.

Европейский рынок все же лидирует по итогам недели

Несмотря на снижение в пятницу, STOXX 600 за неделю вырос примерно на 2.4%, и индекс движется к лучшему недельному результату с июня.

Относительная устойчивость европейских рынков обусловлена их секторальной структурой. В отличие от технологических акций США и Азии, доля гигантских технологических компаний в европейских индексах меньше. В результате регион оказался относительно защищен от резких колебаний, вызванных перетоком капитала в секторе искусственного интеллекта.

Этому способствует и сильный сезон корпоративной отчетности за третий квартал. Дополнительным положительным фактором стало снижение цен на нефть, которое продолжается уже вторую неделю подряд и смягчает давление на операционные расходы европейских компаний.

«Инвесторы должны суметь выйти из волны роста рынка до того, как она схлынет. В секторе искусственного интеллекта сейчас очень большая волна», — заявил основатель и портфельный управляющий Ranmore Fund Management Шон Пеш. По его словам, инвесторы часто предполагают, что активы, хорошо показавшие себя в прошлом, покажут тот же результат и в будущем, однако история знает и обратные примеры.

Ожидания по процентным ставкам ФРС ужесточаются

На глобальных рынках облигаций инвесторы активно пересматривают ожидания относительно последнего в этом году заседания ФРС по монетарной политике. После того как октябрьская инфляция оказалась выше ожиданий, а представители центробанка сделали жесткие заявления, рынок уже полностью закладывает повышение ставки на 0.25 процентного пункта в декабре.

При этом вероятность более резкого повышения — на 0.50 процентного пункта — выросла примерно до 15%. На прошлой неделе такой сценарий считался практически исключенным.

Дополнительную неопределенность вносит геополитическая обстановка. Президент США Дональд Трамп заявил, что Вашингтону больше не нужно официальное дипломатическое соглашение с Тегераном. По его словам, США получили значительные финансовые рычаги влияния на Иран и установили контроль над Ормузским проливом — одним из важнейших маршрутов для глобальных поставок энергоресурсов.

Инвесторы ждут экономических данных

На дальнейшую динамику рынка повлияют предварительные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) еврозоны за третий квартал. По оценкам экономистов, экономика региона выросла на 0.4% в квартальном выражении, что означает замедление по сравнению с ростом на 0.6%, зафиксированным в предыдущем квартале.

Инвесторы также будут внимательно следить за заявлениями членов исполнительного совета ЕЦБ Франка Элдерсона и Изабель Шнабель, чтобы получить дополнительные сигналы о дальнейшем направлении монетарной политики.

В течение дня в центре внимания также окажутся данные по индексу цен производителей (PPI) США, отражающему динамику оптовой инфляции. Позднее запланированы выступления представителей ФРС Сьюзан Коллинз и Лори Логан. Их заявления могут повлиять на рыночные ожидания, особенно в отношении вероятности повышения ставки на 0.50 процентного пункта.