Morgan Stanley повысил рейтинг акций Iberdrola — банк ожидает ускоренного роста прибыли компании к 2030 году

Акции испанской энергокомпании Iberdrola в понедельник немного выросли после того, как Morgan Stanley повысил инвестиционный рейтинг компании с «Equal-weight» до «Overweight». По оценке банка, ускорение роста прибыли в ближайшие годы подтолкнет аналитиков к пересмотру финансовых прогнозов.

Morgan Stanley повысил целевую цену акций Iberdrola с €22,50 до €26. Новая целевая цена превышает указанную в отчете банка рыночную цену в €22,65 на 14,79%. Рейтинг «Overweight» означает, что банк ожидает превышения акциями компании средней доходности отслеживаемого им сектора в течение следующих 12-18 месяцев.

Темпы роста прибыли ускорятся

По информации Morgan Stanley, в сентябре Iberdrola сообщила о планах повысить среднегодовой темп роста прибыли на акцию (EPS) с 8% до 10%. После этого акции компании превзошли показатель сектора коммунальных услуг.

Банк считает, что ускорение роста приведет к улучшению прогнозов аналитиков. Собственные оценки Morgan Stanley превышают рыночный консенсус на 6% для 2027 года и примерно на 10% для периода 2028-2030 годов.

К 2030 году банк прогнозирует чистую прибыль Iberdrola на уровне около €10 млрд, что примерно на 9% выше среднего ожидания аналитиков в €9,2 млрд.

Главный источник роста — инфраструктура Великобритании

По оценке Morgan Stanley, главным драйвером роста компании станет сетевой бизнес в Великобритании. Банк прогнозирует среднегодовой рост EBITDA в этом направлении на уровне 13% в 2026-2030 годах. Данный прогноз основан на инвестиционном плане объемом около €18 млрд.

Вторым важным источником роста станет сетевой бизнес в США, где годовой рост EBITDA за тот же период достигнет около 12%.

Высокая оценка акций и возможные риски

Акции Iberdrola торгуются с коэффициентом 20 к ожидаемой прибыли 2027 года, что на 37% превышает показатель других компаний сектора. Несмотря на высокую оценку, Morgan Stanley считает, что эта премия может сохраниться, поскольку интерес рынка к крупным компаниям останется высоким.

По информации банка, на Iberdrola приходится около 21% европейского индекса коммунальных услуг SX6P, и компания может выиграть от роста инвестиционных потоков в секторе. По оптимистичному сценарию Morgan Stanley цена акции достигнет €29, а по пессимистичному — может снизиться до €19.

В том же отчете Morgan Stanley назвал National Grid главным выбором среди крупных коммунальных компаний, а рейтинг E.ON снизил до «Equal-weight». В сравнительном рейтинге шести крупных компаний Iberdrola занимает четвертое место, опережая E.ON и Enel.

Несмотря на позитивный долгосрочный прогноз, банк отмечает и краткосрочные риски. Цена акций Iberdrola близка к историческому максимуму, из-за чего при улучшении рыночной конъюнктуры, когда интерес инвесторов к защитным акциям может снизиться, откат цены не исключен. Дополнительным фактором названы появившиеся сведения о возможном выходе на пенсию финансового директора, хотя, по оценке Morgan Stanley, смена руководства в ближайшем будущем не ожидается.