Акции Nike упали почти на 9%: выручка не оправдала ожиданий

Акции Nike в пятницу на предторговых торгах упали почти на 9% после того, как гигант спортивной одежды опубликовал смешанные результаты за первый квартал финансового года. Компания превысила прогноз Уолл-стрит по скорректированной прибыли на акцию, однако выручка оказалась ниже ожиданий, а давление сохранилось в нескольких ключевых направлениях бизнеса.

Скорректированная прибыль Nike на акцию составила 48 центов, тогда как аналитики ожидали 44 цента. Выручка компании составила $11,21 млрд, что ниже прогноза Уолл-стрит в $11,35 млрд. Без учёта влияния валютных курсов выручка снизилась на 5% в годовом исчислении.

Снижение выручки носило широкий характер. Продажи сократились как в Большом Китае, так и в регионе EMEA, который охватывает Европу, Ближний Восток и Африку. При этом выручка Nike Direct, включающего прямые продажи компании, снизилась на 8%.

Результаты создают дополнительные вызовы для генерального директора Эллиота Хилла, который уже несколько лет пытается восстановить рост Nike после ослабления спроса и стратегических изменений компании.

При этом валовая маржа компании выросла на 60 базисных пунктов и составила 42,8%. Улучшение в основном обусловлено снижением складских и логистических расходов. Однако рост маржи не смог отвлечь внимание инвесторов от проблем с динамикой выручки компании.

Годовой прогноз Nike также оказался относительно слабым. Компания ожидает снижения выручки в финансовом 2027 году на величину в диапазоне высоких однозначных процентов. Скорректированная прибыль на акцию прогнозируется в диапазоне $1,15–$1,35, без учёта расходов, связанных с реструктуризацией, в размере примерно 15 центов.

Параллельно Nike запускает новую масштабную реструктуризацию. Компания внедряет новую операционную модель Pace, в рамках которой планирует суммарно сэкономить около $2,5 млрд к 2031 финансовому году. Программа включает модернизацию цепочки поставок, создание нового кампуса в Индии и реорганизацию вокруг трёх географических регионов компании.

По прогнозам Nike, расходы на реструктуризацию, связанные с программой, составят около $1 млрд к 2031 финансовому году, включая около $300 млн в 2027 финансовом году.

По словам Эллиота Хилла, стратегия компании «Sport Offense» в направлении спортивных товаров уже даёт измеримые результаты. Однако он также отметил, что Nike предстоит проделать ещё больше работы в направлениях Sportswear, Jordan Brand и Большого Китая.

Резкая реакция акций особенно примечательна на фоне того, что в настроениях инвесторов в отношении Nike уже заложен значительный пессимизм. Более 7% акций компании в свободном обращении находятся в коротких позициях, что указывает на то, что значительная часть инвесторов позиционируется на дальнейшее снижение акции.

В этих условиях динамика акций Nike может быть особенно чувствительной как к признакам ускорения восстановления компании, так и к сигналам о том, что оздоровление бизнеса потребует больше времени, чем ожидалось.