Porsche SE зафиксировала убыток в размере €2,8 млрд за первые девять месяцев 2026 года

Porsche SE, которая является контролирующим холдингом Volkswagen, за первые девять месяцев 2026 года зафиксировала убыток после уплаты налогов в размере €2,8 млрд. За аналогичный период прошлого года компания получила прибыль в €1,2 млрд.

Главной причиной ухудшения финансовых результатов стало обесценение балансовой стоимости доли в Volkswagen. Это неденежный бухгалтерский убыток, который не предполагает прямого оттока денежных средств компании. По заявлению Porsche SE, длительно сложная ситуация в автомобильной индустрии оказывает давление и на ее основные инвестиционные активы.

Скорректированная прибыль снизилась на 42%

Без учета разовых бухгалтерских факторов, подобных обесценению, скорректированный групповой результат Porsche SE после уплаты налогов снизился примерно на 42% и составил €930 млн. За аналогичный период прошлого года этот показатель составлял €1,59 млрд.

Вклад от учета результатов Volkswagen методом долевого участия снизился с €1,7 млрд до €800 млн. В противовес этому, результат от 25%-ной доли компании в Porsche AG вырос со €100 млн до €200 млн.

Чистый долг группы составил €5,1 млрд, что практически не изменилось по сравнению с показателем на конец 2025 года.

По заявлению председателя наблюдательного совета Porsche SE Ханса Дитера Пёча, квартальные результаты Volkswagen Group ясно показывают, что согласованные меры по укреплению конкурентоспособности, сокращению расходов и долгосрочному повышению рентабельности должны быть реализованы быстро. По его словам, выполнение этих планов теперь является ответственностью менеджмента компании.

Небольшие инвестиции показали положительный результат

В отличие от основных автомобильных инвестиций, сравнительно небольшой инвестиционный портфель Porsche SE показал рост. Результат после уплаты налогов по этому направлению вырос с €13 млн до €135 млн, чему, в частности, способствовала переоценка доли в Quantum Systems.

Балансовая стоимость портфеля выросла с €535 млн до €669 млн.

Кроме того, в отчетном квартале Porsche SE приобрела долю в американской космической компании Stoke Space Technologies. Объем инвестиций составил десятки миллионов долларов.

Судебный спор завершился в пользу Porsche SE

Компания также выиграла важный судебный спор. Федеральный верховный суд Германии отклонил иски 40 истцов, в основном американских хедж-фондов. Они требовали от Porsche SE €5,4 млрд и дополнительные проценты в связи с процессом приобретения доли в Volkswagen.

Решение суда является окончательным, на основании чего соответствующие иски должны быть прекращены.

Прогноз на 2026 год

На весь 2026 год Porsche SE прогнозирует скорректированный групповой результат после уплаты налогов в диапазоне от минус €500 млн до плюс €1,5 млрд. Компания ожидает, что чистый долг достигнет €4,7-5,2 млрд.

Прогноз зависит от финансовых перспектив Volkswagen и Porsche AG. При этом расчеты учитывают сохранение текущих тарифов и не включают возможное влияние продолжающихся конфликтов на Ближнем Востоке.

Таким образом, финансовое положение Porsche SE по-прежнему существенно зависит от ее основных автомобильных инвестиций. Несмотря на положительные результаты от переоценки долей в небольших компаниях и выигранный судебный спор, обесценение доли в Volkswagen оказало резко негативное влияние на общие показатели холдинга.