Citi прогнозирует укрепление иены — к концу 2027 года курс по отношению к доллару вырастет

По прогнозу Citi, японская иена продолжит укрепляться по отношению к доллару США вплоть до конца 2027 года. По оценке банка, одной из главных причин этого станет сокращение инвестиций японских институциональных инвесторов за рубежом.

По данным Citi, Япония занимает третье место в мире по объему чистых иностранных активов после Германии и Китая. Объем зарубежных инвестиций страны превышает 1 900 трлн иен.

В 2022 году японские инвесторы вернули в страну рекордный объем иностранных активов. С тех пор объем активов за рубежом постепенно восстанавливался.

Рост зарубежных инвестиций в последнее время был в основном обусловлен розничными инвесторами, в том числе через инвестиционные счета NISA. Однако в последний период эта активность также замедлилась, а часть пенсионных фондов и других институциональных инвесторов сокращает зарубежные инвестиции.

Ожидается, что рост процентных ставок в Японии подтолкнет долгосрочных инвесторов, включая страховые компании, к дальнейшему сокращению зарубежных инвестиций.

По оценке Citi, это изменение улучшит соотношение спроса и предложения на иену на валютном рынке и со временем ослабит давление, противодействующее укреплению иены.

По прогнозу банка, долгосрочная верхняя граница пары USD/JPY будет находиться в диапазоне 160–165 иены. Citi ожидает снижения пары примерно до 155 к концу текущего года и до 145 к концу 2027 года.