Доходность облигаций еврозоны выросла до многонедельного максимума — жёсткая риторика ФРС пошатнула рынки

Доходность государственных облигаций еврозоны в пятницу выросла до максимума последних нескольких недель. Изменение связано с волной распродаж на глобальном рынке облигаций, которая усилилась на фоне высокого показателя инфляции в США и жёстких заявлений представителей Федеральной резервной системы (ФРС). В результате месячный рост на рынке суверенных облигаций прекратился.

Доходность 10-летних государственных облигаций Германии выросла до 3,357% и достигла максимума последних двух недель. Рост этого показателя создаёт угрозу прерывания серии снижения, продолжавшейся четыре недели подряд, — важного рубежа для еврозоны. Этот период снижения был самым продолжительным с февраля.

Доходность двухлетних облигаций Германии, которая более чувствительна к изменениям монетарной политики, сохранилась в пределах 3,155%. На предыдущей торговой сессии показатель достиг максимума более чем за месяц.

Доходность на рынке облигаций США резко выросла

Падение на европейском рынке последовало за процессами, происходящими на рынке казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 5,125%, достигнув почти трёхнедельного максимума.

Этот рост прерывает серию снижения, продолжавшуюся пять недель, — самый длительный период с февраля 2025 года. При этом рост доходности в течение текущей недели оказался самым резким с апреля 2025 года, когда президент США Дональд Трамп объявил о тарифах так называемого «дня освобождения».

Главной причиной резких изменений на рынке стали макроэкономические данные США. Сильный отчёт по занятости и индекс потребительских цен (CPI) за октябрь, превысивший ожидания, убеждают инвесторов в том, что ФРС повысит процентную ставку в декабре на 0,25 процентного пункта.

Эти ожидания ещё больше укрепила жёсткая риторика представителей центрального банка. В течение всей недели они выражали обеспокоенность устойчивым характером инфляции, что подтолкнуло инвесторов учитывать сценарий более жёсткой монетарной политики.

При этом вероятность повышения процентной ставки в декабре на 0,50 процентного пункта выросла на рынке примерно до 15%. Неделю назад такой сценарий считался практически исключённым.

В центре внимания — экономические данные еврозоны

Инвесторы ожидают публикации предварительных данных по ВВП еврозоны за третий квартал. По прогнозам экономистов, экономика региона в квартальном выражении выросла на 0,4%, что означает замедление по сравнению с ростом на 0,6%, зафиксированным в предыдущем квартале.

Наряду с данными рынок будет внимательно следить за заявлениями членов исполнительного совета ЕЦБ Франка Элдерсона и Изабель Шнабель. Для инвесторов особенно важно, как центральный банк намерен проводить монетарную политику в условиях низкого экономического роста и роста доходности глобальных облигаций.

Дополнительное влияние в течение дня окажет публикация индекса цен производителей (PPI) в США, который отражает динамику оптовой инфляции. За данными последуют заявления представителей ФРС Сьюзан Коллинз и Лори Логан. Их комментарии могут определить, усилятся или ослабнут рыночные ожидания повышения процентной ставки на 0,50 процентного пункта.