LVMH-ის აქციები ხუთწლიან მინიმუმამდე დაეცა — Bernstein ჩინეთში ლუქს-სეგმენტის აღდგენის შეჩერებაზე მიუთითებს
LVMH-ის აქციები ხუთშაბათს 2.4%-ით დაეცა და ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში ყველაზე დაბალ ნიშნულს მიაღწია. ვარდნა მას შემდეგ დაფიქსირდა, რაც საინვესტიციო კომპანია Bernstein-მა განაცხადა, რომ ჩინეთში ლუქს-პროდუქტებზე ხარჯვის ბოლო ოთხი კვარტლის განმავლობაში დაფიქსირებული „ზომიერი“ აღდგენა შესაძლოა კვლავ შეჩერდეს.
ლუკა სოლკას ხელმძღვანელობით Bernstein-ის ანალიტიკოსებმა მესამე კვარტალში ლუქს-სექტორის ორგანული ზრდის პროგნოზი 110 საბაზისო პუნქტით, 4.9%-მდე შეამცირეს. მეორე კვარტალში ზრდის პროგნოზი 6.3% იყო. ამასთან, 2026 წლისთვის სექტორის ორგანული ზრდის პროგნოზი 40 საბაზისო პუნქტით, 5.1%-მდე შემცირდა.
ანალიტიკოსებმა ჩინეთის მატერიკზე მდებარე ლუქს-სავაჭრო ცენტრებიდან მიღებული გაყიდვების მონაცემები შეისწავლეს და აღნიშნეს, რომ 2026 წლის ივნისსა და ივლისში ზრდის ტემპი მკვეთრად შენელდა — სხვადასხვა ფასობრივ სეგმენტსა და კატეგორიაში. მხოლოდ ივლისში გაყიდვები 12%-ით შემცირდა.
ეს შედეგი პირველი კვარტლის პრაქტიკულად ნულოვანი ზრდისა და მეორე კვარტალში დაბალი ერთნიშნა ზრდის შემდეგ დაფიქსირდა.
ჩინეთის ეკონომიკური პრობლემები კვლავ ლუქს-სექტორს აზიანებს
Bernstein-ის შეფასებით, მიმდინარე ვითარება პანდემიის შემდეგ ჩინეთის ლუქს-სექტორის აღდგენის უკვე მეოთხე შეჩერებაა.
„ჩვენ უკვე ვიხილეთ სამი მცდარი დასაწყისი — 2023 წლის ბოლოს, 2024 წლის ბოლოს და 2025 წლის ბოლოს“, — აცხადებენ ანალიტიკოსები.
თითოეულ შემთხვევაში ბაზარზე არსებობდა მოლოდინი, რომ მთავრობის მიერ გამოცხადებული სტიმულირების ზომები ეკონომიკის მდგრად აღდგენას შეუწყობდა ხელს. თუმცა ეს იმედები საბოლოოდ ქრებოდა სტრუქტურული პრობლემების, უძრავი ქონების ფასების შემცირებისა და ხანგრძლივი დეფლაციის ფონზე.
Bernstein-მა შესაძლო დამატებით ფაქტორად ჩინეთში საგადასახადო პოლიტიკის გამკაცრებაც დაასახელა. ანალიტიკოსების შეფასებით, ჩინეთის მოქალაქეების ოფშორულ ქონებაზე გაზრდილმა კონტროლმა და საგადასახადო წესების აღსრულების გამკაცრების მზარდმა რისკმა შესაძლოა მაღალშემოსავლიანი მომხმარებლების ხარჯებზე „შემაკავებელი ეფექტი“ მოახდინოს.
ეს განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია ლუქს-სექტორისთვის, რადგან მაღალი ქონების მქონე მომხმარებლების ხარჯვა ბოლო პერიოდში ლუქს-პროდუქტებზე მოთხოვნის ერთ-ერთი იშვიათი ნათელი წერტილი იყო.
LVMH-ის პროგნოზები შემცირდა
Bernstein-მა LVMH-ის 2026 და 2027 წლების ორგანული გაყიდვების ზრდის პროგნოზები 66 საბაზისო პუნქტით შეამცირა. ამასთან, კომპანიაზე ერთ აქციაზე მოგების (EPS) პროგნოზი 2026 წლისთვის 1%-ით, ხოლო 2027 წლისთვის 6.1%-ით შემცირდა.
მიუხედავად პროგნოზების გაუარესებისა, Bernstein-მა LVMH-ის აქციებზე „Outperform“ რეიტინგი შეინარჩუნა და სამიზნე ფასი 570 ევროზე დატოვა.
ანალიტიკოსების განცხადებით, LVMH-ის Fashion & Leather Goods-ის მიმართულებით აღდგენის შესანარჩუნებლად აუცილებელი იქნება Louis Vuitton-ის მიერ საშუალო კლასის მომხმარებლების ხელახლა მოზიდვა. მათი შეფასებით, ამისთვის კომპანიას, სავარაუდოდ, 2026 წლის მეორე ნახევარში პროდუქციის ასორტიმენტისა და ფასობრივი მიქსის კორექტირება დასჭირდება.
სხვა ლუქს-ბრენდების პროგნოზებიც შემცირდა
Bernstein-მა ზრდის პროგნოზები ასევე შეამცირა Kering-ისა და Hermes-ისთვის, მაშინ როდესაც Richemont-ის შეფასებები უცვლელი დატოვა.
Richemont-ის მიმართ უფრო ოპტიმისტური დამოკიდებულება კომპანიაში შემავალი საიუველირო ბრენდების ჩინეთის მატერიკზე „შედარებით გამძლეობას“ უკავშირდება.
Bernstein-მა Richemont ლუქს-სექტორის „Best Idea“-დ დაასახელა, ხოლო Kering-ის შემთხვევაში აღნიშნა, რომ კომპანიას უახლოეს პერიოდში გაუმჯობესების ყველაზე მეტი პოტენციალი აქვს Gucci-ს ფასების შემცირებისა და საცალო ქსელის კონსოლიდაციის გზით.
მიიღე ჩვენი უახლესი საბაზრო ანალიზი და ფინანსური მიმოხილვები პირდაპირ ელფოსტაზე. სპამის გარეშე — მხოლოდ მნიშვნელოვანი.
