Citi-მ Ferrovial-ის აქციების რეიტინგი „ყიდვამდე“ გაზარდა - ბანკი I-24-ის პროექტის მაღალ მომგებიანობას პროგნოზირებს
Citi-მ ესპანურ ინფრასტრუქტურულ ჯგუფ Ferrovial-ის აქციების რეკომენდაცია „ნეიტრალურიდან“ „ყიდვამდე“ გაზარდა. ბანკის შეფასებით, კომპანიის აქციების ვარდნა მას შემდეგ, რაც მან აშშ-ში I-24-ის ფასიანი ავტომაგისტრალის კონცესია მოიპოვა, პროექტის რეალურ ეკონომიკურ პოტენციალს არ ასახავს.
Citi-მ Ferrovial-ის აქციებისთვის სამიზნე ფასი 59.40 ევროთი განსაზღვრა, წინა 59.50 ევროსთან შედარებით. ბანკი მომდევნო 12 თვის განმავლობაში 16.8%-იან მთლიან შემოსავლიანობას ელოდება, რაც აქციის ფასის 14.9%-იან ზრდასა და 1.9%-იან დივიდენდურ შემოსავლიანობას მოიცავს.
19 აგვისტოს კონცესიის მოპოვების შემდეგ Ferrovial-ის აქციები დაახლოებით 7%-ით არის შემცირებული, მაშინ როდესაც SXOP ინდექსი, რომელიც ევროპულ სამშენებლო და სამშენებლო მასალების კომპანიებს აერთიანებს, 2%-ით დაეცა. ყველაზე დაბალ ნიშნულზე კომპანიის საბაზრო კაპიტალიზაცია დაახლოებით 8.7 მილიარდი ევროთი, ანუ 22%-ით შემცირდა. მოგვიანებით, კონცესიის საფასურის გადახდის სტრუქტურის შესახებ დამატებითი ინფორმაციის გამოქვეყნების შემდეგ, კომპანიამ დაკარგული ღირებულებიდან დაახლოებით 3 მილიარდი ევრო აღიდგინა.
Citi-ის განმარტებით, თავდაპირველად ინვესტორებს აშფოთებდათ, რომ 24.8 მილიარდი დოლარის კონცესიის საფასურის გადახდა მთლიანად წინასწარ ან მშენებლობის მოკლე პერიოდში გახდებოდა საჭირო. ასეთი სცენარი კომპანიის ფულად რესურსებზე მნიშვნელოვან ზეწოლას მოახდენდა ან აქციების დამატებით გამოშვებას გახდიდა აუცილებელს. თუმცა, მოგვიანებით გაირკვა, რომ თანხის უდიდესი ნაწილი კონცესიის მოქმედების მთელი პერიოდის განმავლობაში ეტაპობრივად გადაიხდება.
ბანკის შეფასებით, I-24-ის პროექტს კაპიტალზე 13.2%-იანი შიდა უკუგების მაჩვენებლის (IRR) მიღება შეუძლია. ეს პროგნოზი ეფუძნება დაფინანსების სტრუქტურას, რომელშიც 75% ვალს, ხოლო 25% კაპიტალს შეადგენს. ამასთან, მშენებლობის გვიან ეტაპზე პროექტში 5.4 მილიარდი დოლარის კაპიტალის ინვესტიცია იგეგმება.
Ferrovial პროექტის 65%-იან წილს ფლობს. Citi-ის გათვლით, მშენებლობის ხარჯების ყოველი დამატებითი 1 მილიარდი დოლარი პროექტის კაპიტალზე უკუგების მაჩვენებელს 0.5 პროცენტული პუნქტით შეცვლის.
ბანკი ასევე კომპანიის ფინანსური შედეგების ზრდას პროგნოზირებს. Citi-ის მოლოდინით, 2027-2030 წლებში Ferrovial-ის მოგება ერთ აქციაზე (EPS) ყოველწლიურად დაახლოებით 13%-ით გაიზრდება, მაშინ როდესაც მსგავსი კომპანიების საშუალო პროგნოზი 5%-ს შეადგენს. ზრდის მთავარ წყაროდ ბანკი ფასიანი გზების მიმართულებით კომპანიის ფასების განსაზღვრის შესაძლებლობასა და მის ძლიერ პოზიციას მიიჩნევს.
მიიღე ჩვენი უახლესი საბაზრო ანალიზი და ფინანსური მიმოხილვები პირდაპირ ელფოსტაზე. სპამის გარეშე — მხოლოდ მნიშვნელოვანი.
