ევროპული აქციები ზეწოლის ქვეშ რჩება: ობლიგაციების მაღალი შემოსავლიანობა ბაზრებს ამუხრუჭებს

ევროპული საფონდო ბაზრები ოთხშაბათს მიმართულების პოვნას კვლავ ცდილობდნენ და ძირითადად ნულოვან ნიშნულთან ახლოს ვაჭრობდნენ. ინვესტორები წინა დღის მკვეთრი გლობალური გაყიდვების შედეგებს აფასებდნენ, რომლის ფონზეც სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა მრავალწლიან მაქსიმუმებზე გაიზარდა და ზაფხულის აქციების რალი მნიშვნელოვნად შეაფერხა.

პანევროპული Stoxx Europe 600 თითქმის უცვლელი დარჩა და ბოლო ორი კვირის მინიმუმებთან ახლოს ვაჭრობდა. წინა სესიაზე ინდექსმა თითქმის ერთი თვის განმავლობაში ყველაზე მკვეთრი ერთდღიანი ვარდნა დააფიქსირა. გერმანიის DAX 0.2%-ით დაეცა, საფრანგეთის CAC 40 0.3%-ით გაიზარდა, ხოლო ბრიტანეთის FTSE 100, ესპანეთის IBEX 35 და იტალიის FTSE MIB თითქმის უცვლელი იყო.

ბაზრებზე ზეწოლა განსაკუთრებით გაძლიერდა სამშაბათს, როდესაც სპარსეთის ყურეში სამხედრო დაძაბულობის ზრდამ, ნავთობის ფასების მატებამ და სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობის მრავალწლიანმა მაქსიმუმებმა ინვესტორები რისკიანი აქტივებიდან გამოსვლისკენ უბიძგა.

გერმანიის 10-წლიანი Bund-ის შემოსავლიანობა 3.22%-მდე გაიზარდა — ეს 2011 წლის მაისის შემდეგ ყველაზე მაღალი დონეა. ამავდროულად, აშშ-ის 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციის შემოსავლიანობამ 5.30%-ს გადააჭარბა.

მაღალი საპროცენტო განაკვეთები განსაკუთრებით უარყოფითად მოქმედებს ზრდაზე ორიენტირებულ სექტორებზე, მათ შორის ტექნოლოგიებზე, პროგრამულ უზრუნველყოფასა და უძრავ ქონებაზე, რადგან მაღალი დისკონტის განაკვეთი ამცირებს კომპანიების მომავალ ფულად ნაკადებზე დაფუძნებულ მიმდინარე ღირებულებას.

ამასთან, როდესაც სახელმწიფო ობლიგაციები შედარებით მაღალ შემოსავლიანობას სთავაზობს ინვესტორებს, აქციების მიმზიდველობა მცირდება. შედეგად, აქტივების მენეჯერებმა შესაძლოა კაპიტალის ნაწილი აქციებიდან უფრო მაღალშემოსავლიან სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებში გადაიტანონ.