JPMorgan: აქციების ზრდა წლის ბოლომდე გაგრძელდება
JPMorgan Chase & Co. წლის ბოლომდე აქციების ბაზრის მიმართ პოზიტიურ განწყობას ინარჩუნებს, თუმცა ბანკი ფართომასშტაბიან, სწრაფ ზრდას არ ელოდება. JPMorgan-ის შეფასებით, ბაზრის შემდგომი აღმასვლა ძირითადად სექტორებსა და კომპანიებს შორის კაპიტალის გადანაწილების — როტაციის — ხარჯზე მოხდება.
ბანკის სტრატეგისტმა ფაბიო ბასიმ განაცხადა, რომ წლის ბოლომდე აქციების მიმართულებით JPMorgan კონსტრუქციულ პოზიციას ინარჩუნებს და ელოდება თანდათანობით ზრდას, რომელსაც ბაზარზე როტაცია განაპირობებს და არა ფართო მასშტაბის მკვეთრი აღმასვლა.
ბანკის შეფასებით, ნახევარგამტარების სექტორში ბოლო პერიოდში დაფიქსირებული აღდგენა მიუთითებს ინვესტორების რისკისადმი განწყობის გაუმჯობესებაზე. ამასთან, თუ აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო სისტემა საპროცენტო განაკვეთებთან მიმართებით მოთმინებას შეინარჩუნებს, დაბალი მერყეობა შესაძლოა ბაზარზე პოზიციონირებასა და ცალკეულ კომპანიებს შორის განსხვავებულ დინამიკას უფრო მნიშვნელოვან ფაქტორად აქციოს.
JPMorgan განსაკუთრებით დადებითად აფასებს Quality Growth-ის კომპანიებსა და მსხვილ Cloud პროვაიდერებს — hyperscaler-ებს. ბანკისთვის მიმზიდველად რჩება ნახევარგამტარების სექტორიც, განსაკუთრებით ბოლო პერიოდის ფასების გადაფასების შემდეგ.
JPMorgan-ის აზრით, თუ ინფლაციის შემცირება რეალურად გაგრძელდება და ეკონომიკა ე.წ. „Goldilocks“ სცენარს მიუახლოვდება — როდესაც ინფლაცია მცირდება, მაგრამ ეკონომიკური აქტივობა ძლიერად არ სუსტდება — აქციების ზრდა შესაძლოა უფრო ფართო სექტორებზე გავრცელდეს.
ამავდროულად, ბანკი ყურადღებას ამახვილებს გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდასა და განვითარებულ ბაზრებზე საპროცენტო მრუდების გამწვავებაზე. ამის ერთ-ერთ მიზეზად სახელდება ე.წ. „crowding out“, როდესაც ტექნოლოგიური გიგანტების, განსაკუთრებით AI ინფრასტრუქტურაში, გაზრდილი კაპიტალური ხარჯები სახელმწიფოების მიერ ობლიგაციების მასობრივ გამოშვებას კონკურენციას უწევს ინვესტორთა კაპიტალისთვის.
თუმცა JPMorgan მიიჩნევს, რომ ობლიგაციების მაღალი გრძელვადიანი შემოსავლიანობა აუცილებლად არ მიუთითებს ფედერალური რეზერვის პოლიტიკის შეცდომაზე. ბანკის შეფასებით, მაღალი შემოსავლიანობა შესაძლოა უფრო მეტად კაპიტალზე გაზრდილი მოთხოვნისა და ინვესტირების ახალი შესაძლებლობების შედეგი იყოს.
ბანკმა ასევე აღნიშნა, რომ აშშ-ის სახაზინო დეპარტამენტის მიერ 10- და 30-წლიანი ობლიგაციების გამოსყიდვის გაზრდა მიუთითებს ვაშინგტონის შეშფოთებაზე გრძელვადიანი შემოსავლიანობის ზრდის გამო. ამასთან, JPMorgan არ ელოდება, რომ ჯექსონ ჰოლის სიმპოზიუმი სრულად გააქრობს გაურკვევლობას ფედერალური რეზერვის სამომავლო პოლიტიკის მიმართულებაზე.
მიიღე ჩვენი უახლესი საბაზრო ანალიზი და ფინანსური მიმოხილვები პირდაპირ ელფოსტაზე. სპამის გარეშე — მხოლოდ მნიშვნელოვანი.
