Pandora-ს აქციები 7%-ზე მეტით გაიზარდა - გაყიდვების ზრდამ პროგნოზებს გადააჭარბა

დანიურმა საიუველირო კომპანია Pandora-მ მესამე კვარტალში ანალიტიკოსების მოლოდინებზე უკეთესი გაყიდვების შედეგები აჩვენა, რის შემდეგაც ოთხშაბათს მისი აქციები 7%-ზე მეტით გაიზარდა. მიუხედავად ძლიერი კვარტალური მაჩვენებლებისა, კომპანიის საოპერაციო მოგების ზრდის მნიშვნელოვან ნაწილს აშშ-ის ტარიფების ნაწილობრივი დაბრუნებიდან მიღებული ერთჯერადი შემოსავალი განაპირობებდა. ამასთან, ოქტომბერში გაყიდვების ზრდის ტემპი 1%-მდე შენელდა.

მესამე კვარტალში არსებული მაღაზიების გაყიდვები (like-for-like sales) წლიურად 4%-ით გაიზარდა. ეს მაჩვენებელი ანალიტიკოსების 2%-იან კონსენსუსსა და ყველაზე მაღალ, 3%-იან პროგნოზსაც აღემატებოდა. ორგანულმა ზრდამ 6% შეადგინა, მაშინ როდესაც ბაზარი 4%-ს ელოდა. კომპანიის შემოსავალი 6.69 მილიარდ დანიურ კრონას გაუტოლდა, რაც 6.58 მილიარდ კრონიან პროგნოზზე მეტი იყო.

გაყიდვების ზრდის თითქმის ნახევარი იაპონიის ბაზარზე მოდიოდა. თუმცა Pandora ვარაუდობს, რომ ამ ქვეყანაში ზრდის ტემპი მომავალში ზომიერი გახდება.

კომპანიის საოპერაციო მოგებამ 1.06 მილიარდი დანიური კრონა შეადგინა, რაც ანალიტიკოსების 860 მილიონ კრონიან მოლოდინს მნიშვნელოვნად აღემატებოდა. ამ შედეგში 246 მილიონი კრონის ერთჯერადი შემოსავალი შედიოდა, რომელიც ადრე გადახდილი აშშ-ის ტარიფების ნაწილის დაბრუნებით მიიღეს.

ტარიფების დაბრუნებამ საოპერაციო მარჟა 3.7 პროცენტული პუნქტით, ხოლო მთლიანი მოგების მარჟა 3.4 პროცენტული პუნქტით გაზარდა. შედეგად, საოპერაციო მარჟა წინა წლის 14%-დან 15.9%-მდე გაიზარდა, თუმცა Pandora-ს განმარტებით, ერთჯერადი ეფექტის გამორიცხვის შემთხვევაში ძირითადი მაჩვენებელი თითქმის უცვლელი დარჩებოდა.

მთლიანი მოგების მარჟამ 83.7% შეადგინა, რაც ანალიტიკოსების 80.3%-იან პროგნოზზე მაღალი იყო. თუმცა, ტარიფების დაბრუნებიდან მიღებული შემოსავლის გამოკლებით, მაჩვენებელი სწორედ 80.3% იქნებოდა.

მოგება ერთ აქციაზე (EPS) 6.9 დანიურ კრონამდე გაიზარდა, გასული წლის ანალოგიურ პერიოდში დაფიქსირებული 6.3 კრონიდან და 5.8 კრონიან პროგნოზს გადააჭარბა. თუმცა, კომპანიის განმარტებით, ტარიფების დაბრუნების, მასთან დაკავშირებული დაფინანსების ხარჯებისა და გადასახადების გამორიცხვის შემთხვევაში, EPS 5 კრონას შეადგენდა — წლიურად 20%-ით ნაკლებს.

ოქტომბერში like-for-like გაყიდვების ზრდა 1%-მდე შენელდა. Pandora-ს განცხადებით, ეს ძირითადად სარეკლამო და ფასდაკლების აქტივობის შემცირებას უკავშირდებოდა. ერთჯერადი ფაქტორების გამორიცხვით, ძირითადი ზრდა დაახლოებით 3% იყო. კომპანია აღნიშნავს, რომ მეოთხე კვარტალი ისტორიულად გაყიდვებისა და მოგების მხრივ უფრო ძლიერი პერიოდია.

შედეგების გამოქვეყნების პარალელურად, Pandora-მ 2026 წლის პროგნოზები დააზუსტა. ორგანული ზრდის მოლოდინი 0-3%-დან 2-3%-მდე გაზარდა, ხოლო საოპერაციო მარჟის პროგნოზი 22-23%-დან 22.5-23%-მდე შეავიწროვა. მარჟის პროგნოზის გაუმჯობესება ძირითადად ტარიფების დაბრუნებიდან მოსალოდნელ უფრო მაღალ სარგებელს უკავშირდება: კომპანია ახლა ამ ფაქტორისგან 1.3 პროცენტული პუნქტის დადებით გავლენას ელის, წინა 1 პროცენტულ პუნქტთან შედარებით.

ამასთან, Pandora-მ მთელი წლის like-for-like გაყიდვების პროგნოზიც შეცვალა და ახალი დიაპაზონი 0-1%-ით განსაზღვრა, წინა -2%-დან +1%-მდე პროგნოზის ნაცვლად.

კომპანიამ 2026 წლის წმინდა ფინანსური ხარჯების მოლოდინი 1.10-1.15 მილიარდი კრონიდან 1.20-1.25 მილიარდ კრონამდე გაზარდა. მიზეზად სავალუტო კურსების ცვლილებითა და ჰეჯირების ოპერაციებით გამოწვეული ზარალი დასახელდა.

2027 წლისთვის Pandora-მ საოპერაციო მარჟის მიზნობრივი მაჩვენებელიც განაახლა. ახალი სამიზნე 14-15%-ია, ხოლო ერთჯერადი ფაქტორების გამორიცხვით — 15.5-16.5%. ეს წინა მიზნებს, შესაბამისად, 12%-ზე და 14%-ზე მაღალ მაჩვენებლებს აღემატება. ანალიტიკოსების საშუალო პროგნოზი 2027 წლის საოპერაციო მარჟისთვის 16.1%-ს შეადგენს.

კომპანიის განცხადებით, 2027 წლისთვის ვერცხლის საჭირო მოცულობის 90-100% უკვე ჰეჯირებულია — დაახლოებით 62 დოლარად უნციაზე. ეს მნიშვნელოვნად დაბალია იმ 82 დოლარიან ფასზე, რომელსაც Pandora წინა პროგნოზებში იყენებდა.

მიუხედავად კვარტალში მიღებული ძლიერი მოგებისა, თავისუფალი ფულადი ნაკადი, საიჯარო გადასახდელების ჩათვლით, უარყოფითი იყო და -557 მილიონი დანიური კრონა შეადგინა. გასული წლის ანალოგიურ პერიოდში ეს მაჩვენებელი დადებით 218 მილიონ კრონას უდრიდა.

ამასთან, მარაგების მოცულობა შემოსავლის 22%-მდე გაიზარდა, წინა წლის 16.4%-თან შედარებით. Pandora-ს განმარტებით, ზრდა ლითონებზე ფასების მატებას, პლატინის საფარზე გადასვლასა და გაყიდული ერთეულების რაოდენობის ზრდას უკავშირდება.